《快手科技(1024.HK)業務動能與技術走勢的雙重驗證》

核心業務的結構性優化



2025年快手在直播電商領域實現戰略性突破，第二季度財報顯示：




電商GMV達3,892億元人民幣，同比增長45%，其中「信任購」商品復購率達63%，顯著高於行業平均的38%



泛知識內容滲透率提升至28%（2024年同期為19%），帶動用戶日均使用時長增至132分鐘



本地生活服務交易額突破200億，商戶數量季度環比增長71%，形成「短視頻+到店」新生態




這種「內容-電商-服務」的三輪驅動模式，使毛利率從2024年的46.2%提升至49.8%，遠超市場預期的47.5%。值得注意的是，快手獨創的「老鐵經濟」變現效率持續進化，單個高黏性用戶（月

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