《新世界發展(0017.HK)債務重組後的戰略轉型與可持續發展路徑》

財務危機的結構性成因與短期紓困措施



新世界發展近期面臨的流動性壓力，實質上是香港地產行業高槓桿運營模式與利率周期錯配的典型表徵。截至2023年12月底，集團淨負債比率攀升至43.5%（2022年為38.1%），短期借貸達487億港元，而現金及存款僅為372億港元，流動性覆蓋率降至0.76倍。此次成功獲取的銀團貸款，主要抵押物為香港國際機場航天城11 SKIES項目（估值約280億港元）及廣州周大福金融中心部分權益，反映債權人對其優質資產的認可。值得關注的是，貸款條款中包含「淨負債比率不得超過50%」的財務承諾，這將強制集團在未來18個月內進行資產負債表修復。











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新世界發展, 財務危機