黃金爆升的單方向成因：解析「金牛」的終極目標位

2025年以來，黃金價格屢創新高，現貨金價一度突破3,200美元/盎司，較2023年低位（約1,615美元）大漲逾85%。市場普遍認為，這波漲勢並非短期投機，而是由多重結構性因素推動的長期牛市。我們將從政策風險、市場資金流向、外匯波動、投資者心態等角度，分析黃金暴漲的底層邏輯，並預測未來目標位。











1. 政策風險：央行狂買 + 地緣避險



(1) 全球央行持續增持，去美元化加速




2023年全球央行淨買入1,037噸黃金（世界黃金協會WGC數據），創歷史次高。



2024年Q1，中國央行連續18個月增持黃金，累計增加316噸，官方儲備達2,262噸（佔外匯儲

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