內地外匯儲備規模回落：估值效應主導的短期波動 央行連續23個月增持黃金

國家外匯管理局於2026年10月7日公布最新數據，截至9月底，中國外匯儲備規模為34,003億美元，較8月末下降381億美元，降幅為1.11%，創下六個月以來最低水平。與此同時，人民銀行公布的數據顯示，9月末黃金儲備報7,747萬盎司，按月增加74萬盎司，連續第23個月增持黃金。











外儲下降的性質：估值效應 而非資本外流



外匯局在數據發布時明確指出，9月外儲規模下降的主因是「受全球宏觀經濟環境、主要經濟體貨幣政策等因素影響，美元指數上漲，全球主要金融資產價格總體下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用」。



這一表述的關鍵在於區分「估值效應」與「真實資本流動」

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