認股證投資必讀：拆解「行使價」與「打和價」的關鍵分別

在香港的投資市場，認股證（俗稱「窩輪」）是一種廣受歡迎的槓桿投資工具。對於初接觸窩輪的投資者來說，了解其條款是邁向成功投資的第一步，而當中最容易令人混淆的，莫過於「行使價」與「打和價」這兩個概念。許多人直覺地以為，只要正股股價升穿行使價（以認購證為例）便能獲利，但實際情況遠比這複雜。本文將詳細解釋這兩個價格的分別，並輔以具體例子，助你釐清當中的關鍵差異。



甚麼是「行使價」？



「行使價」是認股證條款中的一個固定價格，指投資者有權在到期日或之前，以此價格向發行商買入（認購證）或賣出（認沽證）指定數量的相關資產。這個價格在窩輪發行時便已訂立，在到期前不會改變。



例如，假設市場上有

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