全球股市估值深度分析：從歷史大熊市頂點對照當前的「危險水位」

隨著英特爾等科技巨頭交出亮眼業績，全球股市自年初以來持續走高，新加坡科技股指數更錄得顯著漲幅，其中納峰科技單月市值近乎翻倍。然而，在市場一片歡騰之際，英國央行副總裁布里登近期發出警告，指市場對多重風險顯得過度「自滿」，估值過高可能隨時迎來「劇烈調整」。為了判斷目前市場是否處於危險水平，我們必須回顧歷史，找出各大指數在超級大熊市頂點時的估值「天花板」。



一、歷史的鏡鑑：熊市頂點的估值「天花板」



根據對全球主要資本市場長達數十年的數據統計，無論市場如何膨脹，市盈率（PE）始終圍繞一個核心區間波動。一個廣為接受的歷史規律是：在過去120年間，標普500指數的市盈率核心波

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