末日Put變歸零：「智商稅」慘案 | 期權新手必學的平倉與行權關鍵一課

昨日一則在Threads平台瘋傳的「牛牛爆聞」，震撼了本地投資圈。一名投資者買入納指追蹤基金QQP的「末日Put」期權，原本因當日QQQ收市價跌穿其行使價605美元，賬面錄得約18萬港元利潤。然而，這位事主因為擔心券商中途強制平倉，竟在收市前錯誤地按下「放棄行權」按鈕，最終導致本金連同利潤合共約43萬港元，一夜之間化為烏有，被網民戲稱為繳付了昂貴的「智商稅」。



什麼是「末日Put」？



要理解這場悲劇，首先必須釐清幾個核心概念。所謂「末日Put」，是指距離到期日極近（通常只剩一兩天甚至當日）的認沽期權。買入認沽期權的投資者，有權在到期日或之前，以預先約定的行使價（Strike Pr

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