日元匯率走勢與美國關稅政策對日本通脹的影響

日元匯率走勢與結構性因素



根據日本銀行2024年6月《貨幣政策報告》及國際清算銀行（BIS）數據顯示，日元兌美元匯率在2025年上半年呈現持續貶值趨勢，從1月3日的142.15日元貶至6月28日的155.33日元，累計跌幅達9.3%。此現象主要源於三項關鍵因素：首先，美國聯準會維持聯邦基金利率在5.25%-5.50%高位，而日本銀行僅於2025年3月將政策利率從0.1%微調至0.3%，導致美日利差擴大至495基點，創2007年以來最大差距。其次，日本2025年第一季經常帳盈餘縮減至3.2兆日元，較去年同期減少18.7%，反映貿易條件惡化。第三，套利交易（Carry Trade）規模擴大

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